Меню

- Компания Packaging Corporation of America объявила о повышении цен на картон для упаковки на 140 долларов за тонну, которое вступит в силу 1 сентября, согласно служебной записке для инвесторов, разосланной в пятницу Майклом Рокслендом, старшим аналитиком по бумаге и упаковке в Truist Securities, со ссылкой на контакты в отрасли. 
- Эта сумма вдвое превышает те суммы, которые обычно объявляют производители о повышении цен, и многие участники отрасли и наблюдатели называют ее беспрецедентной и шокирующей. 
- Это уже третье объявленное компанией PCA повышение цен на картон для упаковки в 2026 году, и другие ведущие производители ранее объявляли о подобных повышениях  в то же время. Все предыдущие повышения цен в этом году составляли от 50 до 70 долларов за тонну.
- Сразу после объявления, акции PCA, а впоследствии и других компаний из этого сегмента, резко выросли  

Производители картона для упаковки привлекли к себе много внимания в 2026 году, в основном потому, что наблюдатели следят за тем, как будет развиваться рынок после объявления о закрытии предприятий в Северной Америке в 2025 году, что привело к исторической потере производственных мощностей почти на 10%.

Руководители компании Packaging Corporation of America были среди тех участников рынка, кто охарактеризовал текущий рынок картона для упаковки как «напряженный».  Руководители подтвердили это наблюдение во время телефонной конференции по итогам второго квартала в четверг, а также отметили рост спроса и поставок гофрированного картона.

Несмотря на то, что руководители ряда компаний указывают на некоторое улучшение ситуации на рынке упаковочного картона в 2025 году, аналитики предупреждают, что отрасль, и упаковка в целом, не демонстрирует устойчивого восстановления.

«Сейчас вряд ли время праздновать успех в этом секторе. Хотя акции выросли на 5-10% с мая, спрос остается вялым, а объемы продаж - слабыми», — заявил Джордж Стафос, аналитик Bank of America Securities, в записке от 14 июля, посвященной общему состоянию сектора бумаги и упаковки. «С картоном дела обстоят неплохо, но это скорее из-за высоких цен, чем из-за спроса».

Производители неоднократно обсуждали необходимость введения таких повышений из-за роста затрат на сырье, в том числе и на макулатуру МС-5Б. Однако в отрасли возникли вопросы о том, оправдывает ли инфляция затрат на сырье уровень и частоту повышений, объявленных на данный момент в 2026 году.

Например, во время телефонной конференции компании International Paper по итогам апреля, посвященной финансовым результатам, один аналитик предположил, что на тот момент рынок картона для упаковки еще не продемонстрировал ожидаемого дефицита, вызванного 10-процентным сокращением производственных мощностей, который оправдал бы повышение цен. Некоторые участники отмечают, что устойчивый рост цен на тарный картон произошел после того, как производители объявили о первом повышении цен на картон, а другие указывают на то, что себестоимость картона для упаковки не так высока по сравнению с историческими показателями.

Помимо того, что последнее повышение цен PCA вызвало шок, в некоторых сообщениях в социальных сетях этот шаг назвали «нелепым» или «абсурдным».  Однако само по себе третье повышение цен не является неожиданным.

В ходе телефонной конференции по итогам прошлой недели руководители PCA подробно обсудили два предыдущих повышения цен. Когда один из участников спросил, может ли продолжающаяся инфляция себестоимости сырья привести к дальнейшему росту цен в отрасли производства картона для упаковки, президент компании Том Хассфуртер оставил эту возможность открытой, заявив: «Мы не комментируем цены в будущем. Поэтому мы просто оставим это так. Вы можете сделать собственные выводы». На следующий день компания Truist сообщила о повышении цен PCA на 140 долларов за тонну.

В минувшие выходные в отрасли разгорелись дискуссии о возможной связи между резким повышением цен PCA и движением индекса цен Fastmarkets RISI на тарный картон в этом году. Индекс вызвал шок в отрасли в феврале — всего через несколько недель после того, как производители объявили о первом раунде повышения цен — после объявления о снижении на 20 долларов за тонну  по сравнению с январем. 

Хотя индекс Fastmarkets RISI изменил свою позицию и показал рост цен на тарный картон в течение следующих двух месяцев, широкое обсуждение в отрасли показало, что отсутствие полного признания цен подтолкнуло производителей ко второй попытке повышения цен. На сегодняшний день индекс зафиксировал чистую прибыль в размере 100 долларов за тонну тарного картона за весь 2026 год. В своей пятничной заметке Роксленд заявил, что, по мнению его контактов, новое повышение цен PCA на 140 долларов за тонну может быть труднодостижимым, но согласие покупателей на увеличение цен в размере от 50 до 70 долларов за тонну вполне возможно.

Аналитики Уолл-стрит отметили, что акции PCA взлетели до рекордного максимума в пятницу после того, как Truist сообщила о повышении цен. По всей видимости, это также способствовало росту акций конкурентов, включая International Paper и Smurfit Westrock , которые вместе с PCA входят в тройку крупнейших североамериканских производителей картона для упаковки. Barron’s сообщило, что повышение цен PCA привело к тому, что акции бумажных компаний стали «лидерами роста в индексе S&P 500 в пятницу».

Некоторые участники рынка считают, что это движение цен акций окажет дополнительное давление на конкурентов, подтолкнув их к третьему раунду повышения цен на картон для упаковки. Компания Truist Securities прогнозирует, что «другие производители, вероятно, последуют их примеру в ближайшие недели». Однако пока неясно, попытаются ли конкуренты PCA сравняться с ошеломляющим скачком в 140 долларов за тонну или выбрать более традиционную динамику повышения.