Рейтинг кредитоспособности АО «Волга» был повышен до уровня ruА- - Лига переработчиков макулатуры

САМОРЕГУЛИРУЕМАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ АССОЦИАЦИЯ "ЛИГА ПЕРЕРАБОТЧИКОВ МАКУЛАТУРЫ"

позвонить нам: (495) 137-73-55 схема проезда карта сайта
Главная склонность человека направлена на то, что соответствует природе.
Цицерон Марк Тулий

Рейтинг кредитоспособности АО «Волга» был повышен до уровня ruА-

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Волга» до уровня ruА-. Прогноз по рейтингу – стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга компании обусловлено улучшением оценки риск-профиля отрасли, в которой функционирует АО «Волга». Развитие цифровых технологий и все большее использование электронных носителей информации способствует снижению спроса на газетную и офисную бумагу. Потребление газетной бумаги во всем мире непрерывно падает на протяжении последних 10–12 лет с темпом примерно 6–7 % в год.

Одновременно пандемия коронавируса стимулировала ускорение развития сектора e-commerce, что нашло свое отражение в росте потребности производителей, продавцов и служб доставки в упаковочной бумаге и картоне. Поддерживая сложившиеся в последние годы тренды, начиная с 2019 г. в АО «Волга» запущена масштабная программа по диверсификации продуктового портфеля с фокусом на расширение производства в сегменте упаковочной бумаги и снижение доли газетной бумаги. За 2020 г. компания смогла улучшить свои маркетинговые позиции на рынке производителей упаковочной бумаги и картона, что в совокупности с гибкостью производственной системы, позволяет ей в существенной степени уйти от рисков мировой конъюнктуры на газетном рынке. Одновременно оценку бизнес-профиля сдерживает наличие в отрасли высокой зависимости уровня маржинальности от цен на используемое для производства сырье, древесину и макулатуру, которые являются волатильными и за последний год показали рост вследствие ограниченности предложения. Барьеры для входа в отрасль оцениваются на среднем уровне.

Компания отличается широкой географией сбыта, в частности по итогам 2020 г. 72 % выручки было сформировано за счет экспорта. Поставки бумажной продукции комбината, помимо российского рынка, осуществляются в страны Азии, Африки, Европы и Америки, при этом доля азиатского рынка в 2020 г. составила более 60 %. Также компания имеет умеренно высокую диверсификацию продуктового портфеля – за последний год доля газетной бумаги в общем объеме выручки снизилась до 40 %. В свою очередь, доля упаковочной бумаги в структуре выручки в 2021 г. продолжает расти, и, по данным компании за 8 месяцев 2021 г., составила 55 %. Гибкость производственной системы компании позволяет ей корректировать микс выпускаемой продукции в зависимости от ценовой конъюнктуры в каждый конкретный период, что позитивно оценивается агентством.

Компания продолжает увеличивать вертикальную интеграцию, наращивать объем производства и расширять масштабы бизнеса. Проведенная в 2020 г. реконструкция турбогенератора позволила обеспечить производство собственной электроэнергией на 100 %. В конце лета 2021 г. был официально завершен начавшийся в 2019 г. приоритетный инвестиционный проект в области освоения лесов.

Позитивное влияние на рейтинг оказал уровень долговой нагрузки Комбината. На 31.12.2020 показатель чистый долг/EBITDA с учетом обязательств по финансовой аренде составил 0,3х.

По данным МСФО отчетности, активы АО «Волга» на 31.12.2020 составляли 8,7 млрд руб., капитал – 4,4 млрд руб. Выручка по итогам 2020 года составила 9,4 млрд руб., чистая прибыль – 0,9 млрд руб.

Источник: www.volga-paper.ru