Меню

Согласно данным аналитической системы SunSirs, цены на все виды первичной целлюлозы в последнее время демонстрируют тенденцию к снижению. 22 июня средняя рыночная цена на целлюлозу из хвойных пород в Шаньдуне составила 4966,67 юаней/тонну, что на 0,33% меньше, чем в среднем 14 июня. В тот же день средняя рыночная цена на целлюлозу из лиственных пород в Шаньдуне составила 4500 юаней/тонну, что на 0,37% меньше, чем 14 июня.

Что касается поставок: котировки на зарубежные поставки целлюлозы из хвойных пород снизились, поскольку производители активно снижают цены для увеличения поставок; тем временем, дешевая российская хвойная целлюлоза продолжает поступать на рынок Китая. Снижение импортных цен создало условия для их дальнейшего падения на внутреннем рынке Китая. В отличие от этого, зарубежные котировки на целлюлозу из лиственных пород остаются относительно стабильными, так как предложение более ограничено. Импорт целлюлозы на китайский рынок в мае показал лишь незначительное снижение по сравнению с предыдущим месяцем, объемы поставок в середине июня обеспечили достаточное предложение на спотовом рынке.

В этот период уровень запасов в основных портах, принимающих целлюлозу, перешел из стадии накопления в стадию истощения. По состоянию на 18 июня 2026 года, по результатам выборочных измерений, запасы в основных портах Китая, принимающих целлюлозу, составили 2,328 млн тонн, что на 6 тыс. тонн (0,3%) меньше, чем в предыдущий период. Запасы в порту Циндао — ключевом внутреннем узле — сократились, при этом средний суточный объем оттока практически не изменился по сравнению с предыдущим периодом. Напротив, запасы в порту Чаншу увеличились, хотя объемы оттока оставались стабильными и превышали 80 тыс. тонн.

Сторона спроса: Традиционный межсезонный период для бумажной промышленности Китая сохраняется, при этом спрос варьируется в зависимости от сорта бумаги. Спрос на все виды типографских бумаг значительно ослаб, что привело к исторически низким ценам и убыткам для бумажных комбинатов; в результате комбинаты добровольно снизили производственные мощности и сократили закупки целлюлозы из хвойных пород. Продолжающееся снижение потребления целлюлозы из хвойных пород стало ключевым фактором, сдерживающим цены. Хотя спрос на упаковочный белый картон остается относительно стабильным, отрасль страдает от общего избытка мощностей и крайне низкой рентабельности готовой продукции. Комбинаты осторожно подходят к накоплению запасов сырья, уделяя лишь некоторое внимание закупкам лиственной целлюлозы, чего недостаточно для изменения общей слабой рыночной тенденции. Стратегии закупок производителей упаковки сосредоточены на поддержании текущего уровня запасов сырья и сокращении существующих запасов готовой продукции, что не способствует формированию тренда на повышение цен на целлюлозу.

Рынок фьючерсов: В последнее время цены на фьючерсы на целлюлозу демонстрируют тенденцию к слабым колебаниям, характеризующуюся первоначальным подъемом с последующими коррекциями. По состоянию на 22 июня 2026 года цены открытия, закрытия и максимальные цены по основному фьючерсному контракту на целлюлозу на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) составляли 4870 юаней/тонну, 4818 юаней/тонну и 4888 юаней/тонну соответственно; объем торгов составил 161 700 лотов, открытый интерес — 330 600 лотов.

Аналитики SunSirs считают, что процесс сокращения запасов в портах остается медленным, что затрудняет быстрое снижение давления высоких уровней запасов. В связи с продолжающимся межсезоньем в бумажной промышленности, темпы работы комбинатов не демонстрируют значительного восстановления, а закупки по-прежнему ограничены неотложными потребностями. Учитывая потенциал дальнейшего снижения цен на целлюлозу из хвойных пород за рубежом и продолжающееся снижение импортных издержек, ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на целлюлозу останутся низкими и будут слабо колебаться.

Макулатура: Хотя цены на макулатуру в регионе Чжэцзян на этой неделе снизились, цены на бумажных комбинатах по всей стране продолжали колебаться в сторону повышения; средняя закупочная цена на макулатуру класса А в Чжэцзяне 18 июня составила 1892 юаня/тонну, что на 0,42% меньше, чем 14 июня. Обильные дожди по всей стране в июне затруднили сбор, сушку и транспортировку макулатуры на открытом воздухе, что привело к значительному снижению объемов поставок на прессовальные станции. Поскольку цены на макулатуру оставались высокими, прессовальные станции ограничили отгрузки и складировали материал в ожидании более выгодных цен, что вызвало сокращение рыночного предложения; следовательно, бумажные комбинаты постоянно повышали закупочные цены, чтобы привлечь поставки. Однако, поскольку цены на макулатуру в Чжэцзяне ранее были относительно высокими, некоторые комбинаты внесли незначительные корректировки в сторону понижения.

Вследствие роста цен на макулатуру, цены на тарные картоны на этой неделе продолжали расти. 18 июня средняя цена на бумагу для гофрирования плотностью 140 г на заводе составила 2976 юаней/тонну, что на 1,19% больше по сравнению со средней ценой 14 июня.

Необходимо отметить, что импорт гофрированной бумаги снизился на 33,24% в годовом исчислении за первые четыре месяца — что исключает влияние низкой цены на зарубежную бумагу — предприятиям упаковочной промышленности пришлось полагаться на отечественную продукцию, что еще больше усиливает ценовую поддержку на внутреннем рынке Китая

Аналитики SunSirs считают, что дефицит макулатуры — ключевого сырья для производства тарных картонов — вряд ли ослабнет в краткосрочной перспективе, это сохранит текущий уровень цен. Поскольку некоторые производственные линии все еще находятся на техническом обслуживании в конце июня, значительного увеличения предложения не ожидается; ведущие производители продолжают поддерживать высокие цены, и ожидается, что объявленные повышения цен будут приняты рынком. Тем не менее, после завершения рекламных акций в сфере электронной коммерции сохраняется межсезонье на внутреннем рынке упаковки, ограничивающее рост спроса. Кроме того, поскольку цены на тарный картон достигли верхней границы годового диапазона, допустимый уровень издержек для последующих этапов производства приближается к критическому пределу; агрессивное, последовательное повышение цен бумажными компаниями рискует привести к потере заказов. В целом, ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на тарный картон останутся высокими.