Меню

С конца апреля на внутреннем рынке тарного картона в Китае наблюдается устойчивая тенденция к росту, при этом цены неуклонно повышаются. По состоянию на 12 июня средняя рыночная цена на отечественный тарный картон класса А достигла 3028 юаней/тонну — увеличение на 11,53% по сравнению с 20 апреля. Этот виток повышения цен обусловлен не одним фактором, а сочетанием нескольких факторов: сокращением поставок макулатуры и ростом общих издержек, а также восстановлением объемов внешнеторговых заказов и базового внешнего спроса. Данный анализ представляет собой всесторонний обзор текущего рынка тарного картона, рассматривая сырье, производство и поставки, передачу издержек по всей цепочке поставок, внутренний и международный спрос, а также долгосрочные тенденции отрасли.

1. Ужесточение поставок сырья обеспечивает жесткую ценовую поддержку

Отходы гофрированного картона (OCC) — или МС-5Б — являются основным сырьем для производства тарных картонов; динамика их цен тесно связана с динамикой цен на гофрированную бумагу и является основной причиной нынешнего роста цен. По состоянию на 12 июня внутренняя рыночная цена на макулатуру МС-5Б класса А составляла 1763 юаня/тонну, что на 15,42% больше, чем 10 апреля. Темпы роста цен на сырье фактически опережают темпы роста цен на готовую бумажную продукцию, постоянно сокращая производственную маржу и вынуждая производителей бумаги повышать отпускные цены.

Существует несколько практических причин дефицита макулатуры. С одной стороны, общее внутреннее потребление конечных товаров остается слабым, наблюдается вялая активность потребительских расходов и оборота физических товаров; это напрямую привело к снижению объема макулатуры, перерабатываемой обществом, и сокращению первоначального предложения. 

С другой стороны, повсеместные и продолжительные дожди в Китае с апреля значительно затруднили сбор, сушку и транспортировку макулатуры на короткие расстояния, резко снизив эффективность переработки и еще больше усугубив дефицит предложения. Между тем, геополитическая напряженность на Ближнем Востоке привела к росту международных цен на нефть, что вызвало одновременный рост логистических издержек по всем направлениям; увеличение затрат на сбор, транспортировку и перевалку макулатуры повысило базовую цену на сырье. 

На этом фоне станции прессования макулатуры в различных регионах в целом придерживаются политики «нежелания продавать» и «накопления», что еще больше сокращает объем сырья, циркулирующего на рынке. Для обеспечения нормального производства бумажные комбинаты последовательно повышают закупочные цены; Следовательно, затраты на сырье начали расти, установив устойчивый минимальный уровень себестоимости гофрированной бумаги.

2. Сильный внешний спрос является основным фактором роста спроса

Хотя внутренний спрос на упаковку остается относительно сдержанным, экспорт стал ключевым фактором, стимулирующим спрос на тарный картон. В мае 2026 года темпы роста экспорта в годовом исчислении достигли 19,4%, ускорившись по сравнению с 14,1% в апреле; совокупный экспорт за период с января по май вырос на 15,5% в годовом исчислении, что указывает на в целом позитивные перспективы внешней торговли.

Экспортные тенденции демонстрируют значительные расхождения: стремительное развитие мировой индустрии искусственного интеллекта и производства электроники стимулировало существенный рост экспорта электромеханической продукции, особенно интегральных схем и оборудования и компонентов для автоматической обработки данных. Эти продукты с высокой добавленной стоимостью обеспечивают устойчивый рост потребления картонной наружной упаковки и гофрокартона. Одновременно улучшение торговой среды значительно увеличило объемы экспорта на ключевые зарубежные рынки, напрямую стимулируя спрос на упаковочную бумагу. Напротив, экспорт традиционных трудоемких товаров показал низкие результаты; в таких категориях, как одежда, багаж и обувь, наблюдалось снижение по сравнению с прошлым годом, что отражает сохраняющуюся вялость потребительских расходов за рубежом и лишает отечественный сектор упаковки достаточного импульса роста.

3. Периодические остановы производства ужесточают предложение на спотовом рынке

Помимо факторов стоимости и спроса, изменение объемов производства в отрасли также поддержало цены. В мае и июне многие производители запланировали и провели остановки оборудования для технического обслуживания, что вызвало временное снижение производственных мощностей. Это привело к сокращению производства тарных картонов и ужесточению рыночного предложения. В сочетании с предыдущими попытками бумажных комбинатов сократить запасы, общий уровень запасов в отрасли остается на достаточно низком уровне. На фоне восстанавливающегося на рынке спроса широко распространено стремление производителей поддерживать или повышать цены, что еще больше подпитывает восходящую тенденцию.

Текущее состояние рынка сырья

В настоящее время основной сектор производства тарного картона зависит от цепочки поставок макулатуры, поддерживаемой энергетическими и логистическими системами. Общая ситуация характеризуется дефицитом предложения, ростом цен и замедлением рыночной конверсии. Что касается сырья, то на отходы гофропроизводства (МС-5Б) приходится более 80% себестоимости производства тарного картона. В настоящее время цены на макулатуру сорта МС-5Б класса А растут в основных регионах страны; объемы поставок варьируются в зависимости от региона, а бумажные комбинаты в ключевых производственных районах постоянно занимаются «повышением цен для обеспечения поставок». Объемы импортируемой макулатуры ограничены и сокращаются в последние годы, не в силах восполнить дефицит внутреннего сырья и оставляя отрасль с недостаточными мощностями для пополнения запасов сырья из внешних источников.

Что касается дополнительных затрат, колебания международных цен на нефть привели к росту транспортных расходов по всей цепочке поставок — от переработки макулатуры до отгрузки готовой бумаги, — что создало дополнительное ценовое давление. В то же время, усилившаяся тенденция к накоплению запасов в секторе переработки макулатуры замедлила оборот сырья от переработки до производства, что затрудняет быстрое сокращение краткосрочного дефицита предложения. В целом, ожидается, что существующий напряженный баланс сырья сохранится, а это означает, что поддержка высоких цен на тарные картоны в ближайшем будущем вряд ли ослабнет.

Ситуация с изменением мощностей, транспортировкой и хранением продукции

1. Производственные мощности

Что касается общего планирования мощностей отрасли, темпы ввода в эксплуатацию новых мощностей по производству тарного картона в 2026 году значительно замедлятся после предыдущего периода быстрого расширения.  Следовательно, интенсивность общего расширения предложения снизится, что незначительно ослабит давление, вызванное ранее существовавшим избытком мощностей.

В настоящее время коэффициент использования производственных мощностей отрасли остается на умеренно высоком уровне. Ведущие производственные подразделения работают стабильно, в то время как малые и средние предприятия постепенно выводятся из эксплуатации из-за рыночной конкуренции и экологических норм, что приводит к медленному росту концентрации отрасли. Большинство предприятий в настоящее время отдают приоритет стабильному производству и контролю запасов, а не бесконтрольному расширению, что приводит к более рациональному подходу к рыночному предложению.

2. Производственные операции и складское хранение

По мере роста цен на готовую бумагу прибыльность в секторе переработки и сбыта постепенно восстанавливается, улучшая показатели по сравнению с предыдущим состоянием убытков или крайне низкой рентабельности. Хотя предприятия проявляют новый энтузиазм в отношении производства, общий объем выпуска продукции не демонстрирует значительного роста из-за таких факторов, как нестабильные поставки сырья и периодические плановые остановки для технического обслуживания.

Что касается запасов, то в целом уровень запасов в отрасли остается низким. Запасы готовой продукции на бумажных фабриках стабильно расходуются вместе с экспортными заказами, что приводит к минимальному давлению со стороны накопления запасов. Предприятия упаковочной отрасли придерживаются стратегии «закупок по требованию», поддерживая низкий уровень оборачиваемости запасов для снижения рисков волатильности цен и избегая крупномасштабного накопления запасов. В условиях низкого уровня запасов рынок стал более чувствительным к колебаниям цен, а это означает, что даже незначительное увеличение спроса может привести к росту цен.

(A) Показатели эффективности сегментов спроса в упаковочном производстве

Упаковочная промышленность является основным драйвером спроса на тарный картон, охватывая такие сектора, как упаковка экспортных товаров, внутренняя электронная коммерция, пищевая промышленность и легкая промышленность; структура спроса демонстрирует расхождение, характеризующееся «сильным экспортом, но слабым внутренним рынком».

Экспорт: Благодаря быстрому росту экспорта электромеханических и электронных товаров, заказы на экспортную упаковку остаются многочисленными и составляют основу текущего спроса; предприятия упаковочной отрасли поддерживают стабильные темпы работы и высокие объемы закупок тарного картона.

Упаковка для внутреннего рынка: В настоящее время отрасль находится в традиционном межсезонье; потребительские расходы в офлайн-магазинах и поставки товаров легкой промышленности вялые, что приводит к слабому росту спроса на упаковку. Только регулярные заказы в электронной коммерции и периодические рекламные мероприятия вызывают спорадический рост спроса, которого недостаточно для обеспечения устойчивого роста.

Перенос затрат на производителей упаковки: Хотя цены на упаковочную продукцию корректируются синхронно с ценами на тарный картон, слабый потребительский спрос на конечную продукцию ограничивает возможности упаковочных предприятий перекладывать издержки на потребителей, что приводит к дальнейшему снижению прибыли. В результате снижается спрос на подорожавшие тарные картоны на этапе производства упаковки, и закупки по высоким ценам становятся более осторожными — ключевой фактор, ограничивающий резкий рост цен на тарный картон.

(B) Характеристика участников в цепочке поставок

В данном рыночном цикле для цепочки поставок характерно, что рост цен на сырье является определяющим, за ним следует производство тарных картонов, поэтому конечный производитель упаковки испытывает давление со стороны поставщиков. Цены на макулатуру выросли первыми, передав этот рост производителям тарного картона, которые впоследствии скорректировали свои цены; однако сектор упаковки, ограниченный потребителями на конечном рынке, столкнулся с проблемами в повышении цен, в результате чего прибыль сосредоточилась среди поставщиков сырья и бумажных комбинатов. В целом, передача затрат была недостаточно гибкой, а сопротивление повышению цен усиливалось по мере приближения к конечному потребителю.

Общая ситуация с импортом и экспортом

1. Импорт и экспорт готовой бумажной продукции

Импорт тарных картонов продолжает снижаться, при этом объемы импорта за первые четыре месяца показали значительное падение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Влияние зарубежной бумажной продукции на внутренний рынок ослабло, а рыночная доля китайских производителей неуклонно растет, создавая благоприятные внешние условия для недавнего роста цен на местную бумагу и картон.

Что касается экспорта, то объем экспорта готового гофрокартона ограничен; вместо этого он в основном экспортируется косвенно наряду с китайской промышленной продукцией. В связи с тенденцией к расширению поставок  китайских товаров за рубеж, упаковочная бумага вывозится вместе с ними. Это косвенно поглощает значительную часть местных производственных мощностей и служит важным каналом для перенаправления внутренних поставок. Цены на зарубежную бумажную продукцию привязаны к внутренним ценам, а мировой рынок упаковочной бумаги колеблется в соответствии с изменениями себестоимости.

2. Импорт и экспорт макулатуры

В стране существует значительный дефицит макулатуры, однако возможности восполнить его за счет импорта ограничены. Ограничения, накладываемые как импортными квотами, так и зарубежными поставками, не позволяют ожидать существенного роста объемов импорта макулатуры. Вследствие этого зависимость от иностранного сырья постепенно снижается, поскольку отрасль все больше полагается на внутреннюю систему переработки. Колебания международных ставок на морские перевозки и изменения в составе зарубежных поставок макулатуры также вызвали некоторые сбои в трансграничной торговле макулатурой.

Выводы

В краткосрочной перспективе рынок по-прежнему поддерживается дефицитом сырья и минимальным уровнем внешнего спроса, что создает предпосылки для сохранения стабильных цен на гофрокартон. Однако медвежьи факторы требуют осторожности: в конце мая появились признаки небольшого снижения экспортных заказов, и последствия межсезонья становятся все более очевидными. Предприятия упаковочной отрасли демонстрируют растущее сопротивление высоким ценам на сырье, что, вероятно, приведет к постепенному ослаблению активности на рынке и замедлению темпов роста цен. Существует вероятность периодической коррекции цен в конце июня, при этом общая тенденция характеризуется высокими колебаниями цен.