Меню

Основные выводы:

- Внутренние цены на целлюлозу в Бразилии демонстрируют смешанную тенденцию: отмеченный рост на 8% в долларовом выражении в годовом исчислении компенсируется колебаниями валютного курса.
- Эскалация напряженности на Ближнем Востоке привела к повышению транспортных сборов и паническим закупкам в регионе, что может иметь волновые последствия для глобальной логистики и цен на энергоносители.
- Латиноамериканские производители ожидают повышения цен во всем мире, обусловленного высоким спросом в Китае и сбоями в цепочках поставок в Азии и на Ближнем Востоке.

Продажи отбеленной эвкалиптовой крафт-целлюлозы (BEK) в Бразилии в феврале оставались низкими, что отражает типичную сезонную тенденцию, характеризующуюся снижением рыночной активности во время карнавальных праздников.

Тем не менее, источники сообщили Fastmarkets, что некоторые возможности для торговли были, поскольку несколько покупателей ожидают закупок и наращивания запасов на фоне прогнозов повышения цен и опасений по поводу снижения маржи по всей цепочке поставок.

Покупатели целлюлозы объяснили пополнение запасов несколькими факторами, включая предпочтение целлюлозы переработанному волокну с учетом текущего уровня цен, стратегии защиты прибыли за счет заблаговременной закупки сырья, увеличение производственных мощностей на некоторых заводах и новые контрактные структуры, требующие больших объемов закупок.

«В феврале я закупил много целлюлозы, чтобы гарантировать, что меня не затронет риск повышения цен на рынке. В марте я буду еженедельно отслеживать свои потребности в закупках», — сообщил один из источников со стороны покупателя.

Другой покупатель отметил, что более высокие запасы могут способствовать улучшению условий переговоров с клиентами в марте.

«Рынок не отличается устойчивостью по всей цепочке поставок. Любая попытка переложить повышение цен на потребителей в данный момент встречает сильное сопротивление», — добавили они.

В Бразилии внутренние цены на целлюлозу следуют индексу PIX Pulp BHKP (отбеленная крафт-целлюлоза из древесины лиственных пород) за предыдущий месяц, пересчитанному с использованием среднего обменного курса за этот период и скорректированному с учетом договорной скидки, примененной в ходе переговоров.

В результате бразильские покупатели отслеживают динамику цен в Европе и могут прогнозировать будущие тенденции на местном рынке.

Цены на бразильские BEK: февральские оценки и прогноз на март.

В феврале Fastmarkets представила диапазон цен на отбеленную крафт-целлюлозу из эвкалипта на условиях CIF Бразилия, в 700-1130 долларов за тонну. Нижняя граница диапазона отражает более высокие уровни скидок, зафиксированные в начале 2026 года, а верхняя граница соответствует европейскому индексу PIX за предыдущий месяц.

По сравнению с февралем 2025 года средняя цена древесной целлюлозы в долларовом выражении выросла на 8% в этом году. Однако обесценивание доллара США по отношению к бразильскому реалу, с примерно 6,00 реалов за 1 доллар до 5,33 реалов за 1 доллар за этот период, помогло компенсировать рост международных цен.

В местной валюте ожидаемая контрактная цена на целлюлозу в Бразилии на март, включая скидки и средний курс обмена валют за февраль, составляет около 4030 реалов за тонну. Этот уровень представляет собой снижение на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но увеличение на 7,9% по сравнению с предыдущим месяцем.

Исследование Fastmarkets показало, что объемы спотовой торговли снизились после продления контрактов с учетом более высоких скидок, в то время как спрос на некондиционную целлюлозу увеличился. Этот продукт обычно торгуется по ценам примерно на 5% ниже, чем стандартная целлюлоза.

«Для доступа к определенным видам некондиционной целлюлозы покупателям, возможно, придется встать в очередь ожидания. Важно обеспечить наличие гарантий закупки, поскольку поставки могут занять время, но продукция отличается высоким качеством», — сказал покупатель.

По словам одного из продавцов, некондиционная целлюлоза является альтернативой для неинтегрированных производителей бумажной продукции, стремящихся сохранить конкурентоспособность в условиях конкуренции со стороны крупных вертикально интегрированных компаний. В Бразилии 40% производственных мощностей по выпуску бумажной продукции контролируется тремя крупными интегрированными компаниями: Suzano, Bracell и CMPC (через свою дочернюю компанию Softys), которые работают как на рынке целлюлозы, так и на рынке готовой бумажной продукции.

Другой источник со стороны продавцов заявил, что некондиционная целлюлоза «идеально отвечает» потребностям бразильских производителей бумажной продукции. По словам этого участника рынка, особенно важны три характеристики целлюлозы: белизна, содержание примесей и вязкость.

«Иногда качество продукции понижается из-за несоответствия части требований спецификации, но при этом она остается высококачественной целлюлозой», — сказал источник, добавив, что некондиционный материал продается на 1-2% дешевле обычной целлюлозы. Однако покупатели утверждают, что могут найти предложения по цене до 5% ниже.

Поскольку цены на белую макулатуру, основной заменитель целлюлозы из вторичного сырья, остаются стабильными на уровне 2600-2800 реалов за тонну, покупатели утверждают, что приобретение целлюлозы нестандартного качества приносит более высокую финансовую выгоду.

Они также отметили снижение предложения механической целлюлозы, которая используется в бумажной промышленности в меньших масштабах. Ожидается, что ужесточение условий для альтернативного и переработанного волокна сохранит благоприятную ситуацию для первичной целлюлозы в марте, но предпочтения могут измениться в апреле в зависимости от уровня цен на сырьевые товары, отметили покупатели.

Региональные рынки целлюлозы демонстрируют умеренный рост.
За пределами Бразилии цены на отбеленную лиственную целлюлозу на условиях CIF порт Латинской Америки в феврале выросли на 10 долларов за тонну по сравнению с январем и составили 620-630 долларов за тонну, в зависимости от логистических условий в регионе.

Источники сообщают, что цены в регионе растут с некоторыми трудностями, поскольку спрос остается слабым, а предложение в регионе избыточным. «Мы видим, что цены на целлюлозу в регионе растут постепенно, поскольку покупатели видят, что цены в Азии также растут, и им трудно полностью противостоять этим попыткам», — сказал источник.

Влияние конфликта на Ближнем Востоке на рынки целлюлозы и транспортные расходы.

Некоторые латиноамериканские производители целлюлозы BEK объявили о новых раундах повышения цен по всему миру в марте. Рост цен обусловлен хорошим спросом в Китае, задержкой проекта расширения компании OKI в Индонезии и аннулированием лицензий на лесозаготовку в Индонезии, что может привести к увеличению стоимости древесной щепы в будущем.

Однако в выходные дни эскалация конфликтов на Ближнем Востоке начала вносить новую нестабильность в деловую среду, и участники рынка пытались оценить первоначальные последствия для рынка целлюлозы.

Источник, знакомый с особенностями торговли в регионе, сообщил, что наценка на фрахт в регионе была введена незамедлительно, и ожидается, что спотовые предложения быстро вырастут.

«Повышение цен на энергоносители и нефть также может повлиять на производство и логистику в Европе и других частях мира, а перераспределение поставок может произойти на новые рынки, на которые будут ориентироваться китайские и азиатские производители, если затраты на доставку в Европу возрастут», — сказал один из источников.

Второй источник отметил, что объемы продаж из Латинской Америки на Ближний Восток относительно невелики по сравнению с другими рынками.

«С точки зрения баланса спроса и предложения, региональные закупки не должны повлиять на рынки, но в выходные там сразу же началась паника для обеспечения гарантий поставок. Однако, оглядываясь на аналогичные ситуации, происходившие ранее, мы видим, что подобная напряженность приводит к росту цен на сырьевые товары», — сказал источник.

Сбои в логистике вызывают опасения по поводу стоимости грузоперевозок и энергоснабжения.

В сфере логистики несколько грузовых компаний объявили о приостановке маршрутов, проходящих через Персидский залив, в том числе MSC, CMA, Maersk и Hapag-Lloyd.

Компании пока не упоминают о последствиях для судов, следующих транзитом через Суэцкий канал, важный маршрут, соединяющий азиатские рынки с Европой.

В 2021 году, когда судно заблокировало Суэцкий канал на шесть дней, перебои в поставках обострились и изменили рыночные тенденции в этот период, что привело к повышению цен на целлюлозу, поскольку логистические издержки из Азии выросли, а в Европе на ранних этапах ситуации был отмечен неожиданно высокий спрос.